2024年以来，二级市场煤炭板块涨幅一路领先，其中以煤炭龙头中国神华为代表的煤炭类上市公司股价更是走出新高。这其中作为民营煤炭龙头企业的永泰能源（600157.SH）在二级市场的股价明显被低估，其业绩连年持续大幅增长、重点煤矿项目全面加快建设，后市有望得到市场关注，公司价值也将会得到更大提升。
优质焦煤产品竞争优势明显助力业绩持续大幅增长
永泰能源作为国内焦煤细分行业头部企业和冶炼行业核心供应商，在山西焦煤主产区拥有15座优质在产焦煤煤矿，拥有优质焦煤资源量达9.33亿吨，总产能规模达到1110 万吨/年，公司焦煤产量多年保持在千万吨级水平。据公开信息显示，目前公司在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤等稀缺煤种，且销售的精煤均为单一品种，与国内其他区域同煤种相比在指标、价格和市场方面具有明显优势。
近年来，永泰能源大力实施精煤战略，大幅提升焦煤品质，打造了“永泰精煤”良好品牌形象，与大型国有钢企及焦化龙头企业建立了长期稳定的战略合作关系，形成了长期稳定的战略合作客户。加之公司焦煤产品产量、质量稳定可靠，在钢铁冶金行业赢得了良好的市场口碑，深受客户青睐。就资源储量、生产规模和产品质量而言，永泰能源精煤产品在国内市场具有较强的竞争力，在区域市场具有较强的定价权和影响力。同时，公司煤炭业务通过深入推进集约化生产，持续加强煤质管理，多措施集成创新，增煤扩储提效益，不断提高单产单进水平，煤炭业务保持良好发展态势，实现了良好经济效益。
得益于优质的焦煤产品和业务优势，永泰能源近年业绩持续大幅增长并连创新高。公司于1月2日发布业绩预增公告，预计2023年度实现净利润为22.3亿元-23.3亿元，同比增长16.80%-22.04%；扣非净利润为22.8亿元-23.8亿元，同比增长36.97%-42.97%。
据国盛证券研究分析，2月21日焦煤期货触及涨停，截至收盘涨幅6.19%，主要源于山西省关于煤矿“三超”专项整治工作持续推进，安全压力下供应刚性愈发明确；炼焦煤供应瓶颈再次凸显，主焦煤价格有望打开上行空间；在能源转型、“双碳”背景下，国内未来煤炭供应将愈发刚性。光大证券也指出，专项整治工作短期将影响山西地区煤炭的供给，尤其是焦煤的供给，对焦煤价格构成利好。
为此，永泰能源拥有的优质焦煤产品和业务将充分受益，预计公司2024年业绩有望进一步保持良好增长。
海则滩煤矿全力加快建设投产后公司业绩将倍增
永泰能源建设中的陕西亿华海则滩煤矿正在全面加快建设，据公开信息显示，1月20日海则滩煤矿中央风井立井圆满完成了揭露3号煤层工作，3号煤层全断面的顺利揭开，标志着该海则滩煤矿中央风井项目建设进入了新的阶段。
海则滩煤矿项目是永泰能源未来利润的主要增长点，项目投产后将实现公司业绩倍增。海则滩煤矿项目位于陕西省榆横矿区，煤种主要为优质化工用煤及动力煤，资源储量达11.45亿吨，平均发热量6,500大卡以上，具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长等诸多优势。项目是国家发改委按照先进产能核准的新建特大型煤矿项目，是陕西省十四五重点项目并列入国家重大建设项目库、陕西省2022年度重点开工项目。
据公开信息，海则滩煤矿项目已于2022年12月正式开工建设，2023年7月底4条井筒正式开挖，截至2024年1月底四条井筒外壁已累计掘进2,551余米，其中：中央回风井于1月20日已成功揭露3号主采煤层并掘砌到底，其余井筒预计五月份全部到底；地面土建工程于2024年全面开工建设，安装工程按计划有序推进。项目计划于2026年三季度具备出煤条件，2027年达产，最终实现“三年半出煤，四年建成投产”的建井目标。
据公司预测，海则滩煤矿项目充分释放产能后可达到1,000万吨/年，按2023年市场平均煤价初步测算可实现年营业收入约90亿元、净利润约44亿元。在海则滩煤矿项目投产后，将会极大增强永泰能源盈利能力，公司也将全面实现煤电一体化目标，进一步提升核心竞争力。
为此，市场人士分析，在2024年焦煤市场保持良好预期下，永泰能源业绩有望进一步持续增长，当前永泰能源的市场投资价值凸显，加之后续海则滩煤矿投产后公司业绩倍增和核心竞争力显著增强，公司价值将会得到持续大幅提升。另外，今年以来中信建投证券、广发证券、民生证券、开源证券等多家券商研究机构也给予了永泰能源“增持”评级，持续看好公司发展和投资价值。